BlackRock: Schuldenbremse im Fokus
Der größte Vermögensverwalter der Welt, BlackRock, sieht für den Moment die Schuldenbremse als das Element, das die größte Rolle bei der kommenden Marktentwicklung spielt – vor allem die Frage, ob die neue Koalition die verfassungsmäßige Schuldenbremse lockert, die regelt, wie viel Schulden die Regierung machen darf. Merz will bis Ostern eine Koalition bilden, doch eine Lockerung der Schuldenbremse erfordert Verhandlungen und Verfassungsänderungen. Die Bundesbank arbeitet an Vorschlägen zu einer Reform der Schuldenbremse. BlackRock erwartet diese Ende März oder Anfang April.
Derzeit darf das staatliche Haushaltsdefizit 0,35% des BIP nicht überschreiten, was weitaus strenger ist als die 3%, die nach den Haushaltsregeln der Europäischen Union zulässig sind. Eine Lockerung dieser Regel könnte mehr staatliche Investitionen auslösen und das lahmende Wirtschaftswachstum ankurbeln, so BlackRock. Die CDU/CSU möchte ihrerseits Investitionen erleichtern. Mögliche Kürzungen bei Sozialleistungen und anderen staatlichen Subventionen werden auf Widerstand bei der SPD stoßen – und die Grünen werden ihre Unterstützung wahrscheinlich an Klimaschutzzusagen knüpfen. Die Linke, die mit 8,8% der Stimmen deutlich besser abgeschnitten hat als die Umfragen es haben erwarten lassen, wird laut BlackRock ebenfalls gebraucht, um die erforderliche Zweidrittelmehrheit im Parlament zu erreichen – und könnte einen hohen politischen Preis verlangen.
AllianzGI erhofft sich stärkeres Deutschland
Christoph Berger, CIO Equity Europe bei Allianz Global Investors, hofft auf eine neue deutsche Regierung mit einem wirtschaftsfreundlichen Kurs – denn eine solche könnte „dringend benötigte neue Impulse“ für die angeschlagene deutsche Wirtschaft setzen. Insbesondere wenn diese tatsächlich deregulierend agiert und steuerliche Entlastungen anstrebt. Dies würde auch den deutschen Konsum und damit das deutsche Wirtschaftswachstum wiederbeleben, so Berger.
AllianzGI erwartet, dass die neue Regierung auch eine stärkere Führungsrolle in der EU und der Welt übernehmen wird. Nicht zuletzt durch die Präsidentschaft von Donald Trump in den USA braucht Europa neue Antworten auf offene Fragen, wie z. B. die Sicherheitsarchitektur sowie die Positionierung zum wichtigen Handelspartner China. In der EU, aber auch in Deutschland, so Berger, gibt es dringenden Reformbedarf, um Bürger und Unternehmen von Bürokratiekosten zu entlasten und die Wettbewerbsfähigkeit der EU und Deutschland zu stärken.
Aus Aktien-Sicht sollten sich für folgende Sektoren die Perspektiven verbessern:
- Kleine und mittlere Unternehmen, bei denen sich die zum Teil fixen Bürokratiekosten über eine niedrigere Umsatzbasis verteilen und Bürokratieabbau entsprechend helfen würde
- Nebenwerte, bei denen eine Belebung der Inlandsnachfrage stärkere positive Auswirkungen hätte
- Unternehmen aus den Bereichen Digital- und Energieinfrastruktur sowie Investitionsgüter allgemein; Unternehmen, die von besseren Rahmenbedingungen für neue Technologien wie etwa KI profitieren sowie einen Fokus auf die Digitalisierung von Wertschöpfungsketten in den Bereichen Gesundheit, Bau, aber auch der öffentlichen Verwaltung haben, hier Dienstleistungen anbieten oder in ihren Segmenten bei der Digitalisierung gut positioniert sind
- Unternehmen aus dem Bereich Verteidigung, aber auch Sicherheit allgemein – dazu gehört auch Cybersecurity – angetrieben durch steigende Budgets für Verteidigung. (mki)
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Leserkommentare
Comments
Mit jetzt auch noch USA Bashing keine Chance auf Verbesserungen
EUROPA, keinesfalls einmütig, aber hochverschuldet, Deutschland mit 3 Billionen EURO Beamtenpensionsrückstellungsdefizit +1 Billion Targetforderung + desaströser Infrastuktur/Sozialdilemma, Bürokratiestrangulierung, auch noch UA Waffenlieferungen, kann Zukunft nicht mehr positiv gestalten. Jahrzehnte verschlafen und ungerührt weitermachen.......
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