Allianz Global Investors (AllianzGI) untersucht jährlich die Entwicklung von Dividenden in Europa. Und sowohl 2024 als auch in der Prognose für 2025 gibt es bei den Ausschüttungen und der Rendite nur eine Richtung: nach oben.
Dividendenstudie von AllianzGI mit steigenden Zahlen
Laut der Dividendenstudie lagen die Dividenden der Unternehmen des breiten europäischen Aktienindex MSCI Europe für 2024 bei rund 440 Mrd. Euro. Für 2025 sei mit rund 459 Mrd. Euro an Dividenden zu rechnen – erneut ein neues Rekordhoch und eine Steigerung von 4% gegenüber dem Vorjahr. Für 2026 sind Dividenden in Höhe von rund 496 Mrd. Euro möglich (+13% gegenüber 2024). In Deutschland steigen die Dividenden dabei von zuletzt etwa 57 Mrd. Euro auf rund 63 Mrd. Euro für 2025 und 70 Mrd. Euro für 2026.
Grant Cheng, Portfolio Manager Dividends bei AllianzGI, erwähnt, dass auf Sektorenebene Informationstechnologien sowie Healthcare zu den Bereichen mit der größten erwarteten Dividendensteigerung für 2025 zählen. Im Bereich Energie würden die Dividendenzahlungen eher zurückgehen, während der Finanzsektor weiterhin der größte Dividendenzahler bleiben werde, so Cheng. Hier werde sich der Dividendenzuwachs im Jahr 2025 allerdings verlangsamen.
Dividendenrendite steigt ebenfalls
Die erwartete Dividendenrendite, also die prozentuale Ausschüttung bezogen auf den aktuellen Kurs einer Aktie, folgt dem Trend der steigenden absoluten Dividendenzahlungen, meldet AllianzGI. Für Unternehmen des MSCI Europe lag sie Ende des Jahres 2024 bei 3,3% und könnte in diesem Jahr auf 3,5% ansteigen. Damit liegt sie auch weiterhin über der Rendite langlaufender deutscher Staatsanleihen. Die im MSCI Europe enthaltenen deutschen Unternehmen weisen für 2024 eine Dividendenrendite von 2,9% auf – für 2025 ist mit 3,2% zu rechnen. Den Spitzenplatz im europäischen Ranking nimmt Österreich ein, dort bleibt die Dividendenrendite nach 6,2% im Jahr 2024 auch für 2025 auf gleichem Niveau.
Dividenden haben laut AllianzGI einen wesentlichen Anteil an der Gesamtrendite einer Aktienanlage. Über den gesamten Zeitraum der letzten 40 Jahre wurde die annualisierte Gesamtrendite der Aktienanlage für den MSCI Europe zu knapp 39% durch den Performance-Beitrag der Dividenden getragen, so der Vermögensverwalter. In Nordamerika (MSCI Nordamerika) bzw. Asien-Pazifik (MSCI Pazifik) wurde die Gesamtperformance zu knapp 22% bzw. etwas mehr als 41% durch die Dividende bestimmt. Auch würden Unternehmen zu einer stetigen, eher auf Anhebung orientierten Dividendenpolitik neigen. Dr. Hans-Jörg Naumer, Leiter Kapitalmarktanalyse und Autor der Dividendenstudie erläutert, dass die überwiegende Zahl der Unternehmen im noch breiteren Marktindex STOXX Europe 600 in den letzten 20 Jahren zu Dividendenanhebungen gegenüber dem Vorjahr tendiert hätten. Nur ein deutlich geringerer Teil der Unternehmen nahm Senkungen vor, sieht man von Ausnahmejahren wie 2009, dem Jahr nach Ausbruch der Finanzkrise, und dem Pandemiejahr 2020 ab. (mki)
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