Realwertorientierte Anlagen vielfach die bessere Wahl
Wie sich das im weiteren Jahresverlauf nun tatsächlich entwickeln wird, bleibt abzuwarten. Die Assekurata-Analysten geben jedoch zu bedenken, dass es nicht ausreichend ist, wenn sich die Renditeaussichten festverzinslicher Anlagen verbesserten. Vielmehr sei es nötig, dass Staatsanleihen auch in Relation zu anderen Anlageklassen profitabler werden müssten. Bis das der Fall sei, dürften realwertorientierte Anlagen für die Portfolios der Lebensversicherer weiterhin eine bessere Wahl darstellen.
Auch bei den Kapitalanlegern der Kranken- sowie Schaden-/Unfallversicherer ist im Vergleich zum Vorjahr laut Assekurata kein gesteigertes Interesse daran messbar, den Anteil der festverzinslichen Wertpapiere in den eigenen Portfolios zu erhöhen.
Dynamische Entwicklung – Vager Ausblick
Und wie wird es nun weitergehen? Angesichts der immensen Unsicherheiten, die mit der anhaltend hohen Inflation und einer drohenden Rezession in Europa einhergehen, halten es die Assekurata-Analysten für schwierig, tragfähige Prognosen für den weiteren Verlauf der Zinsentwicklung abzugeben und einzuschätzen, wie diese die Kapitalanlage der Versicherer beeinflusst. Vielmehr bleibe es abzuwarten, wie hoch die Zinsen konkret noch steigen müssen, damit die Kapitalanleger deutscher Versicherungsunternehmen wieder vermehrt in Staatsanleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere investieren. Schlussendlich hänge dies auch von den individuellen Anlagestrategien der Versicherer und den Anforderungen der betriebenen Geschäftsfelder ab. Festzuhalten bleibe laut Assekurata aber auch, dass – mit Blick auf Solvency II und die damit einhergehenden Solvenzanforderungen – die gestiegenen Zinsen bereits für eine deutliche Entlastung bei den Lebensversicherern gesorgt haben Und das sollte eher den Investitionen in renditestärkere Asset-Klassen zugutekommen. (tku)
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