25 Jahre Dax – eine Erfolgsgeschichte trotz deutscher Aktienskepsis
<p></p><p>Ein Vierteljahrhundert ist es nun her, dass das bedeutendste deutsche Börsenbarometer eingeführt wurde. Als der Dax in Frankfurt an den Start ging, war die Idee, das Geschehen an den Finanzmärkten anhand eines Indexes abzubilden, nicht neu. Die Gründer des Wall Street Journals, Charles Dow und Edward Jones entwickelten bereits 1884 den Dow-Jones-Index für den amerikanischen Aktienmarkt. In Deutschland existierten zwar verschiedene Indizes wie zum Beispiel von der Börsen-Zeitung, der Frankfurter Allgemeine Zeitung und auch der Commerzbank. Aus Konkurrenz vermieden es jedoch andere Banken und Zeitungen, die Indizes eines Wettbewerbers zu veröffentlichen. So entstand die Idee, für die deutsche Börse einen Index zu schaffen, den alle akzeptieren und zitieren können. </p><p>Dax ging mit 1.163,52 Punkten an den Start</p><p>Als Erfinder des Dax gilt Frank Mella. Der Journalist arbeitete in den 80er Jahren für die Börsen-Zeitung und betreute dabei den zeitungsinternen Index. Der Dax ist die Fortsetzung dieses Index, der bis 1959 zurückreicht. Für die Zusammensetzung des Dax bestimmte Mella die Anzahl von 30 Aktien, die in Streubesitz sein müssen. Der Dax wurde zum 31. 12. 1987 auf 1.000 Punkte normiert und am 01. 07. 1988 offiziell an der Börse eingeführt. Der Startkurs betrug damals 1.163,52 Punkte.</p><p>Der Name für das deutsche Börsenbarometer stand nicht von Anfang an fest. Logischerweise hätte die Abkürzung für Deutscher Aktien Index DAI gelautet. Doch dieses Kürzel war von der Daimler-Benz AG belegt. Als Namensgeber fungierte dann Manfred Zaß, damals Mitglied im Aufsichtsrat der deutschen Börse. Er ersetzte das I mit einem X von Index, der Dax war geboren.</p><p>Dem Dax gehören die 30 Aktien der umsatzstärksten und größten Unternehmen an der Deutschen Börse an. Der Verlauf spiegelt deren Wertentwicklung wider. Daher gilt der Blue Chip Index auch als Abbild des Gesamtmarktes. Als Grundvoraussetzung für die Aufnahme von Unternehmen in den Dax gilt die Listung im Prime Standard, der Streubesitz der Aktie muss mindestens 10% betragen und der Hauptsitz des Unternehmen in Deutschland liegen. Jedes Jahr im September gibt es einen ordentlichen Anpassungstermin für die im Dax geführten Unternehmen. Erzielt die Aktie eines Unternehmens einen zu geringen Orderbuchumsatz oder besitzt sie eine zu niedrige Marktstreubesitz-Kapitalisierung, erfolgt der Austausch durch ein anderes Unternehmen, das alle Aufnahmekriterien erfüllt.</p><p>Die Hälfte der Gründungsmitglieder sind noch heute im Dax</p><p>Von den 30 Gründungsmitgliedern des Dax ist auch heute noch die Hälfte der Unternehmen im Index gelistet: so zum Beispiel Allianz, BASF, Bayer, BMW, Commerzbank, Daimler, Deutsche Bank, Deutsche Lufthansa, Henkel, Linde, RWE, Siemens und ThyssenKrupp. Gleichzeitig machen diese Gründungsmitglieder 70% des Indexes aus. Der Dax ist aber auch bei aller Stabilität seiner Mitglieder eine Geschichte von Übernahmen, Fusionen und Insolvenzen. So sind unter anderem die Nixdorf Computer AG und Feldmühle Nobel aus dem Index verschwunden, Höchst AG und Degussa wurden einverleibt, Gründungsmitglied Karstadt hat Insolvenz angemeldet. </p><p>Der Dax als eingetragenes Produkt der Deutschen Börse AG hat sich mittlerweile als Leitindex nicht nur auf dem deutschen Kapitalmarkt, sondern auch auf den internationalen Finanzmärkten etabliert. Der Dax ist als Performance-Index konzipiert, das heißt, es werden neben den Kursveränderungen der einzelnen Werte auch die Dividendenzahlungen der Unternehmen miteinberechnet. Der Deutsche Aktienindex dient nicht nur als Marktbarometer, sondern auch als Benchmark und Underlying für Derivate. </p><p>Aufstieg und Fall der Aktienkurse</p><p>Doch zur Geschichte des Dax gehören sinnbildlich neben der Frankfurter Banken-Skyline auch Bulle und Bär für Aufstieg und Fall der Aktienkurse. Kurz nach seinem Start bescherte die Wiedervereinigung dem Dax einen Aufschwung, noch weitgehend ungeachtet von der breiten Bevölkerung. Das änderte sich mit der Emission der T-Aktie im Jahr 1996. Um die sogenannte „Volksaktie“ brach eine Euphorie aus, jeder wollte dabei sein. Als die T-Aktie abstürzte, war der Index zwar in den Köpfen verankert, viele Anleger jedoch ernüchtert. Nichtsdestotrotz herrschte Aufbruchstimmung am deutschen Kapitalmarkt. Der Dax kletterte höher und höher. Die Jahrtausendwende markierte den Umschwung: Die DotCom-Blase und die Terroranschläge vom 11.09.2001 ließen den Kurs dramatisch fallen. Erst im Frühjahr 2003 war die Talsohle erreicht. Ein Minus von rund 72% mussten die Anleger hinnehmen. </p><p>Doch die Goldgräberstimmung war noch nicht verflogen. Investoren waren bereit hohe Risiken einzugehen. Das Börsenbarometer stieg erneut bis zum Jahr 2007 über 8.000 Zähler. Im selben Jahr platzte der spekulativ aufgeblähte Immobilienmarkt in den USA. Die Folge war eine globale Banken- und Finanzkrise, die auch den Deutschen Markt und damit den DAX erfasste.</p><p>Trotz aller Aufs und Abs bleibt der Deutsche Aktienindex eine Erfolgsgeschichte. Seit seiner Einführung vor 25 Jahren hat der Dax einen Zuwachs von 570% realisiert und die Blue Chip Unternehmen sind Favoriten der Anleger. Er hat sich national als Leitindex durchgesetzt und etabliert. Auf den internationalen Finanzmärkten ist der Dax heute einer der führenden Indizes. Herzlichen Glückwunsch, DAX – auch wenn die Deutschen Aktien gegenüber noch immer skeptischer sind als viele andere Nationen.</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/E13B43B5-54ED-4ABF-B029-012EBE643913"></div>
