Investment

Vermögensverwaltende Mischfonds bei Anlegern beliebt

Während Anleger im vergangenen Jahr laut dem Branchenverband BVI 4,6 Mrd. Euro aus Aktienfonds abgezogen haben, flossen Mischfonds 2,3 Mrd Euro zu. Immer mehr Anleger fühlen sich bei dieser Fondsgattung gut aufgehoben. Denn die Manager dieser Körbe haben die Freiheit, in verschiedene Anlageklassen zu investieren.

<p>So gibt es klassische Mischfonds, die zwischen Aktien, Anleihen und Cash variieren, aber auch breiter gefasste Körbe, bei denen der Manager zum Beispiel zusätzlich am Rohstoffmarkt tätig werden kann. Theoretisch also haben Mischfondsmanager ein hohes Maß an Freiheit und können damit das Timing-Problem für Anleger lösen. Denn der richtige Zeitpunkt für einen Einstieg in den Aktienmarkt, das Timing, ist entscheidend für den Anlageerfolg. Doch das gelingt in der Praxis nur den Wenigsten. „Viele Mischfonds und vermögensverwaltende Fonds haben es in der Vergangenheit nicht geschafft, besser abzuschneiden als der Markt“, erläutert Oliver Lang, Vorstandsmitglied der BCA AG. Dies habe in der Regel zwei Gründe: Zum einen würden manche Manager ihre Freiheiten nicht ausreichend ausnutzen und in der Nähe ihrer Benchmark verharren. „Auf Grund der mit dem Fonds verbundenen Kosten schneiden sie dann schlechter ab als der Markt“, analysiert Oliver Lang. Zum anderen sei das richtige Timing nicht nur für Privatanleger schwierig. So seien viele Mischfonds in Aufwärtsphasen zu defensiv aufgestellt, in einem Umfeld sinkender Kurse wiederum zu offensiv. </p><p>„Anleger müssen sich die Fonds sehr gut ansehen und deren Kennzahlen genau vergleichen, um Fonds ausfindig zu machen, die sowohl ihre Freiheiten ausnutzen, als auch in der Lage sind, Wendepunkte an den Märkten richtig einzuschätzen“, empfiehlt Oliver Lang. Das sei gerade auf der Ebene der Vermögensverwaltung wichtig, wie sich im Private Investing der Fondsvermögensverwaltung der Bank für Vermögen AG zeige. Insgesamt fünf Portfolios, die unterschiedlichen Anlegerprofilen entsprechen, wurden aufgelegt. Sie alle zeichnen sich laut BCA durch ein ausgezeichnetes Rendite-Risiko-Profil aus. Die dynamische Anlagestrategie erzielte 2012 ein Plus von 6,8%. Trotz der zum Teil erheblichen Marktturbulenzen betrug die Standardabweichung aber lediglich 4,26%, die Sharpe Ratio lag bei 2,43%. </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/D8F09ABC-A7C4-435E-9E05-36F0B018B948"></div>

Jüngster Schroders-Multi-Asset-Fonds hat bereits 0,5 Mrd. Euro Fondsvolumen

Neun Monate nach der Fondsauflage am 18.04.2012 hat das im Schroder ISF Global Multi-Asset Income verwaltete Vermögen die Marke von 500 Mio. Euro überschritten (Stand: 21.02.2013), wie die Schroder Investment Management GmbH mitteilt.

<p> Der Schroder ISF Global Multi-Asset Income kommt laut Unternehmensangaben der Nachfrage nach Income durch benchmarkunabhängige, flexible Investitionen in einer Vielzahl von Ländern, Sektoren, Märkten oder auch durch den Aufbau von Währungspositionen entgegen. Dabei liegt das Hauptaugenmerk auf der Suche nach Wertpapieren, die hohe Dividendenrenditen respektive Anleiherenditen bieten, um die angestrebten Ziele zu erreichen. </p><p>Fondsmanager Aymeric Forest strebt eine feste, nachhaltige Ausschüttung von jährlich 5% an, die für die in Euro abgesicherte Anteilsklasse quartalsweise gezahlt wird. Für die in US-Dollar denominierte Anteilsklasse erfolgt die Ausschüttung monatlich. Insgesamt ist das Fondsmanagement bestrebt, das Portfolio-Engagement so zu steuern, dass neben einem nachhaltigen Ertrags-Niveau eine Volatilität von 7-12% erzielt wird. Seit seiner Auflage im April 2012 erzielte der Fonds per 31.01.2013 eine Rendite von 8,99% (Klasse A, EUR, thes.) bei einer Volatilität von 3,3%.</p><p>Eckdaten des Fonds</p><p>Name: Schroder ISF Global Multi-Asset Income </p><p>Fondsmanager: Aymeric Forest </p><p>ISIN: LU0757360960 (A, EUR hedged aussch.), LU0757360457 (A, EUR hedged thes.), LU075735995 (A, USD aussch.), LU0757359368 (A, USD, thes.)</p><p>Ausgabeaufschlag: 4% des Ausgabepreises (bis zu 4,16667% des Nettovermögenswerts pro Anteil) </p><p>Verwaltungsgebühr 1,25% p. a.</p><p>Mindestanlagesumme A-Anteile: 1.000 Euro</p><p>Auflagedatum: 18.04.2012 </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/9896A1FB-3427-40FD-AB53-5D97AA152CDF"></div>

Interesse an Schwellenländern aber Zurückhaltung bei Investments

Deutsche Anleger geben sich bei Investitionen in die Wachstumsmärkte nach wie vor äußerst zurückhaltend. Das belegt das jüngste Emerging-Markets-Investmentbarometer von J.P. Morgan Asset Management aus dem Januar.

<p> Demzufolge ist der Anteil der Anleger, die bereits in den Wachstumsregionen der Welt investieren, gegenüber dem vorangegangenen Barometer von November 2012 sogar leicht zurückgegangen, von 2,8 auf 2,7%. 96,9% lassen die Wachstumsregionen bei ihren Investitionsentscheidungen außen vor; im November 2012 waren es 97,1%. </p><p>Begriff „Emerging Markets“ ist in den Köpfen der Befragten mit Risiken belegt</p><p>Die Zurückhaltung lässt sich ohne Zweifel auch auf Unkenntnis zurückführen. So kann nach wie vor mehr als die Hälfte der Deutschen mit den Begriffen Emerging Markets und Schwellenländer in Bezug auf Finanzen nichts anfangen. Gerade einmal 42,8% geben an, die Ausdrücke zu kennen oder zumindest schon einmal gehört zu haben, das sind so viele wie in der vorangegangenen Befragung. Für viele deutsche Anleger bleiben die Begriffe grundsätzlich mit Risiken behaftet: Immer noch 35,7% der Befragten halten die Schwellenländer für viel risikoreicher als Euro-Staatsanleihen, das sind nur 1,1 Prozentpunkte weniger als im November 2012.</p><p>Das Ungewisse lockt – Investitionsbereitschaft für Emerging Markets nimmt zu</p><p>Zumindest ansatzweise lässt sich allerdings ein Stimmungswechsel feststellen. So ist die Quote derer, die in den kommenden sechs Monaten in Schwellenländer investieren möchten, gegenüber November noch einmal von 3,2 auf 4,5% gestiegen. Das ist der höchste Wert seit Mai vergangenen Jahres. Zudem bezeichnen sich mit 4,4% genauso viele Deutsche wie bei der letzten Befragung im November „sehr interessiert“ an Investitionen in Emerging Markets. Die Quote derer, die „etwas interessiert“ sind, hat deutlich zugenommen, von 15,1 auf 18,3%. Der Anteil der Bürger, die sich als „überhaupt nicht interessiert“ bezeichnen, ist allerdings ebenfalls auf 36,2% gestiegen (von 35,0%).</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/71B4AA5F-F0B3-45D3-A2C4-B88BC7B662E1"></div>

Ranglisten spielen wichtige Rolle beim Fondskauf

Für die Mehrheit der Deutschen ist die gute Platzierung eines Fonds in Ranglisten oder eine Auszeichnung von Fachpublikationen oder Ratingagenturen entscheidendes Kriterium beim Fondskauf, so das Ergebnis einer aktuellen bevölkerungsrepräsentativen Studie, die AXA Investment Managers (AXA IM) mit dem Meinungsforschungsinstitut TNS Infratest durchgeführt hat.

<p>Der gute Name eines Anbieters spielt bei der Entscheidung für einen Investmentfonds ebenfalls eine wichtige Rolle – allerdings über die letzten Jahre mit sinkender Tendenz. Vor allem Besserverdiener achten bei der Fondsauswahl auf den Namen des Anbieters (73%). Für diejenigen, die sich schlecht mit Finanzthemen auskennen, spielt die Namhaftigkeit des Anbieters überraschenderweise die geringste Rolle (44%). Die Fondsgesellschaften selbst sind weitgehend unbekannt. 81% der Deutschen können spontan keine einzige Fondsgesellschaft benennen. Immerhin zwei Drittel derjenigen, die sich sehr gut mit Finanzthemen auskennen, und 41% der Fondsbesitzer kennen mindestens eine Fondsgesellschaft. </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/5D6C1F12-14D1-41E0-AEF8-DE998CC5C810"></div>

Mehr Risiko für Privatanleger durch neue Klausel für Staatsanleihen

Ab diesem Jahr gilt für alle neu emittierten Staatsanleihen der Euro-Staaten eine Klausel, die sogenannte Collective Action Clause (CAC). Im Fall eines Schuldenschnitts entscheidet damit die Mehrheit der Gläubiger über die Umschuldung. Privatanleger tragen dadurch ein höheres Risiko und sollten sich mit der Regelung vertraut machen, teilt die Börse Stuttgart mit.

<p></p><p>CAC – dieses Kürzel kann weitreichende Folgen für Privatanleger nach sich ziehen. Mit der Collective Action Clause – kollektive Handlungsklausel – wurde eine neue Regelung für europäische Staatsanleihen eingeführt, die den Umschuldungsprozess im Zuge eines Staatsbankrotts beschleunigen soll. Diverse Schuldner unterliegen bereits der CAC. Seit Januar dieses Jahres gilt nun auch für Euro-Staatsanleihen die Klausel als standardisierte Regelung für alle neu aufgelegten Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Das rechtliche Vorbild für die CAC lieferten Konsortialkredite, bei denen ähnliche Zustimmungsklauseln zur Anwendung kommen. </p><p>Angesichts der europäischen Schuldenkrise und der monatelangen Hängepartie um den Schuldenschnitt Griechenlands kam die Diskussion um die Collective Action Clause wieder neu auf. Im Jahr 2012 waren auch viele Privatanleger in Euro-Staatsanleihen investiert. Insgesamt betrug der Handelsumsatz im Jahr 2012 in Stuttgart rund 608 Mio. Euro. Dabei war der Februar unmittelbar vor dem griechischen Schuldenschnitt mit knapp 113 Mio. Euro der umsatzstärkste Monat. Rund 70% des börslichen Handels mit griechischen Staatsanleihen in Deutschland entfielen 2012 auf die Börse Stuttgart. </p><p>Vor der Neuregelung mussten die Herausgeber der Anleihen bei einem Schuldenschnitt auf die Einzelinteressen aller Schuldner eingehen, eine Zustimmungsmehrheit reichte nicht aus. Anders ausgedrückt: In der Vergangenheit konnten die Restrukturierungsmaßnahmen durch eine Minderheit blockiert werden. Für die betroffenen Staaten ist die CAC im Umschuldungsverfahren also ein Vorteil: Sie können ihre Probleme bei Zahlungsschwierigkeiten schneller lösen. </p><p>Griechenland nutzte CAC-Regeln rückwirkend </p><p>Bei der Umschuldung Griechenlands im März 2012 hatten Privatanleger durch Einsatz der Collective Action Clause das Nachsehen: Aufgrund eines Gesetzes, das die rückwirkende Einführung der CAC erlaubte, konnte Griechenland die Klausel für einen Teil seiner Staatsanleihen rückwirkend anwenden. Dem Vorschlag der Regierung, auf rund die Hälfte des Geldes zu verzichten sowie die Laufzeit der Anleihen zu verlängern, stimmte die Mehrheit der Gläubiger zu. Somit wurden auch die privaten Anleger, die dagegen waren, zwangsweise einbezogen. </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/2E50A4E0-A5B7-45A8-9980-751873EDC17B"></div>

Vermögensverwaltungen kämpfen mit Mehraufwand und -kosten

Die überwiegende Mehrheit der bankenunabhängigen Vermögensverwalter steht den zunehmenden regulatorischen Anforderungen seitens des Gesetzgebers kritisch gegenüber. 80% der Vermögensverwalter geben an, dass durch die aktuellen regulatorischen Vorgaben das Ziel der Politik, Anleger besser zu schützen, nicht erfüllt wird. Dies ist das Ergebnis einer Umfrage der DAB bank.

<p>Die überwiegende Mehrheit der bankenunabhängigen Vermögensverwalter steht den zunehmenden regulatorischen Anforderungen seitens des Gesetzgebers kritisch gegenüber. 80% der Vermögensverwalter geben an, dass durch die aktuellen regulatorischen Vorgaben das Ziel der Politik, Anleger besser zu schützen, nicht erfüllt wird. Dies ist das Ergebnis einer Umfrage der DAB bank unter 141 Finanzportfolioverwaltern, die am 07.02.2013 im Rahmen der Jahresauftaktveranstaltung der DAB bank erstmals präsentiert wurde. Für 86% gehen die regulatorischen Anforderungen an der Realität vorbei und führen eher zu bürokratischen Belastungen als zu einer Verbesserung des Anlegerschutzes. Welches regulatorische Vorhaben sie in der Vergangenheit am meisten beschäftigte, ist eindeutig: 95% der Verwalter nennen die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, kurz MiFID.</p><p>Jährliche Mehrkosten von 50.000 Euro</p><p>Dass sich ihr Unternehmen durch höhere Aufsichtsanforderungen auch qualitativ verbessert, glauben nur sehr wenige der Befragten. Für etwa die Hälfte ist dies eindeutig nicht der Fall. Zudem geben zwei Drittel der Finanzprofis an, dass die Umsetzung der regulatorischen Anforderungen in ihrem Unternehmen der Geschäftsleitung vorbehalten sind und nicht an Mitarbeiter delegiert werden können. 71% der Befragten benötigen externe Hilfe beziehen Rat bei Anwälten, Wirtschaftsprüfern oder Verbänden. Das treibt auch die Kosten in die Höhe: 50% gehen von einem jährlichen Kostenaufwand zwischen 20.000 und 50.000 Euro aus, bei 14% ist er sogar höher. So erweisen sich die aufsichtsrechtlichen Anforderungen besonders für kleinere Vermögensverwaltungen als Nachteil. 94% aller befragten Verwalter stimmen zu, dass der regulatorische Aufwand gerade für kleine Häuser deutlich schwieriger zu bewältigen ist. 90% sind der festen Überzeugung, dass dieser zusätzliche Aufwand den Sprung in die Selbstständigkeit erschwert. Außerdem bewerten die Hälfte der Befragten die Unterstützung ihres Hauses durch Aufsichtsbehörden zur Bewältigung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen nur als ausreichend oder sogar mangelhaft.</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/B6567872-8123-419D-970B-5D3B720A5680"></div>

Janus Global Flexible Income Fund neu aufgelegt

Janus Capital International Ltd., Tochtergesellschaft von Janus Capital Group Inc., hat den Janus Global Flexible Income Fund aufgelegt. Der neue Fonds investiert weltweit in Unternehmensanleihen und verfolgt einen Bottom-up-Ansatz, bei dem besonders die Kreditaufnahme der Emittenten im Fokus steht.

<p> Das Fondsmanagement, das von Gibson Smith, Darrell Watters und Chris Diaz im Team übernommen wird, arbeitet mit einem von der Fundamentaldatenanalyse geprägten Investmentansatz und nimmt sowohl Papiere mit Investment Grade wie auch mit High Yield Status ins Portfolio. Ziel des Fonds ist es, risikoadäquate Renditen zu erzielen, wobei der Schwerpunkt auf dem Kapitalerhalt liegt. Smith, zugleich Co-CIO und Head of Fixed Income bei Janus, erklärt, dass der Fonds sowohl eine Alternative als auch eine Ergänzung zu den auf dem globalen Markt für festverzinsliche Papiere dominierenden Strategien ist, die vor allem durch Makroanalysen getrieben sind. Als Benchmark dient der Barclays Capital Global Aggregate Bond Index. </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/7F6930AD-A6CF-4B3C-B201-40172AE47615"></div>

Neue Online-Plattform: Solaranlagen im Schwarm finanzieren

Die Energiewende als Gesellschaftsprojekt: Es gibt immer mehr Angebote für Direktinvestments in Solaranlagen und auch für Beteiligungen am Netzausbau. Das trifft den Nerv derer, die aktuell nach Anlagemöglichkeiten suchen. Der Weg geht hier oft am klassischen Berater vorbei. Das Internet spielt auch hier eine Rolle – in Form von Crowdfunding und -investing.

<p></p><p>So werden auf der Internet-Plattform <a href="http://www.crowdener.gy" target="_blank" >www.crowdener.gy</a> des gleichnamigen Berliner Start-Up-Unternehmens Finanzierungslösungen angeboten, an denen sich jeder interessierte Bürger ab 500 Euro über ein Genossenschaftsmodell beteiligen kann. Es handelt sich dabei um eine direkte Investition mit bis zu 20 Jahren Laufzeit. </p><p>Die ersten beiden Projekte bieten Renditen zwischen 6% bis 8%, so das Unternehmen. Das erste, inzwischen vollständig crowdfinanzierte Investment, ist eine Dach-Solaranlage in Ahrenshagen, Mecklenburg-Vorpommern, mit 94kWp. Ihr Besitzer will die Anlage an eine von crowdener.gy initiierte Genossenschaft verkaufen. Beteiligt haben sich 27 Investoren. Das aktuell offene Nachfolge-Projekt ist eine Dachanlage in Finowfurt bei Eberswalde, Brandenburg. Es handelt sich um vier auf einer alten, sanierten Mühle errichtete PV-Anlagen mit insgesamt 113 kWp. Knapp 40% der benötigten 87.000 Euro sind bereits mittels 12 Investoren zusammengekommen. Da die Anlage bereits seit 2011 am Netz ist, kann die Renditeprognose von 6% mit konkreten Zahlen untermauert werden. </p><p>Die Plattform vermeldet, dass sie weitere Projekte in der Pipeline habe und glaubt daran, dass die Energiewende nur mit einer aktiven Bürgerbeteiligung funktionieren könne. Auf der Plattform kann ab sofort auch jeder nach sorgfältiger Prüfung der Rahmendaten interessante Projekt aus dem Bereich der alternativen Energien einstellen, die sich als Bürgerkraftwerke strukturieren und finanzieren lassen. Er kann seine Freunde einladen, zu investieren und das Projekt anderen Interessenten im Internet vorstellen. Die Plattform hilft bei der Strukturierung des Projekts, der Finanzierung und der Realisierung. </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/88CED46A-4772-488F-B3D8-E7F4B1A2A31C"></div>

Bevölkerung kann sich an der Finanzierung von Stromtrassen beteiligen

Schleswig-Holsteiner können sich in Zukunft an der Finanzierung von Stromtrassen beteiligen. Bei der geplanten 380-Kilovolt-Leitung an der Westküste soll noch in diesem Jahr eine Bürgerleitung entstehen. Das kündigten Schleswig-Holsteins Ministerpräsident Torsten Albig und der Übertragungsnetzbetreiber TenneT am Mittwoch in Kiel an.

<p></p><p>TenneT wird den Bürgern über Wertpapiere die Möglichkeit bieten, sich an der neuen Höchstspannungsleitung an der Westküste Schleswig-Holsteins zu beteiligen. Da es bei der Bürgerleitung um Akzeptanz für den Netzausbau geht, werden nur private Anleger Wertpapiere erwerben können. Dabei werden Bürger, die unmittelbar vom Bau der Höchstspannungsleitung betroffen sind, bevorzugt. Dies und eine Mindestbeteiligung von voraussichtlich 1.000 Euro sollen die Beteiligung besonders für Kleinanleger aus der Region interessant machen. Damit sich auch wirklich der einzelne Bürger beteiligen kann, wird Kleinanlegern, die nur wenige Wertpapiere erwerben wollen, der Vorzug gegenüber Privatanlegern gegeben, die große Summen investieren möchten.</p><p>Die Einnahmen der Investoren werden für die Realisierung der Westküsten-Leitung verwendet. Die Bürgerleitung verspricht den Anlegern einen attraktiven Zins. Dieser läge unter den jetzigen Kapitalmarktbedingungen um die 4,5 bis 5%. Die Höhe der Bürgerbeteiligung kann 40 Mio. Euro, maximal aber 15% des Investitionsbudgets für die Leitung betragen. Die Wertpapiere sollen über lokal ansässige Geldinstitute vertrieben werden.</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/9CFA4D79-83D1-4CAD-B1BE-3F8041F04324"></div>

Neuer Katastrophenanleihen-Fonds von Warburg Invest und Hannover Rück für professionelle Anleger

Die Fondsgesellschaft Warburg Invest hat in Zusammenarbeit mit der Leine Invest den Leine Investment SICAV-SIF Insurance-Linked Securities Sub-Fund 1 aufgelegt. Der Fonds investiert vornehmlich in Katastrophenanleihen, so genannte „Cat-Bonds“.

<p>Bei diesen handelt es sich um Verbriefungen von Versicherungsrisiken, auch Insurance-Linked Securities oder kurz ILS genannt. Während Warburg Invest für die Fondsadministration und den Vertrieb zuständig ist, obliegt der Leine Investment General Partner S.à r.l., einer Tochter von Hannover Rück, das Portfoliomanagement. </p><p>Der bereits im vergangenen Dezember in Luxemburg aufgelegte Fonds wird nunmehr für professionelle Investoren im Rahmen eines Private Placements geöffnet. Mit Katastrophenbonds reichen Versicherungsunternehmen (Rückversicherer, große Erstversicherer), aber auch staatliche Organisationen einen Teil der von ihnen abgedeckten Risiken an interessierte Investoren weiter. Kommt es während der Laufzeit nicht zu einem auslösenden Schadenereignis, wie etwa einem Wirbelsturm oder einem Erdbeben, so erhält der Investor den Nominalbetrag sowie Zinsen für das übernommene Versicherungsrisiko. Wird jedoch bei einem Versicherungsereignis eine bestimmte Schadenshöhe oder ein festgelegter Messwert überschritten, wird der Cat-Bond ganz oder teilweise zur Zahlung der entstandenen Schäden herangezogen, so dass im schlimmsten Fall keine Rückzahlung an den Investor erfolgt. Zu den versicherten Risiken zählen vornehmlich Stürme und Erdbeben, aber auch Überschwemmungen oder Pandemiekatastrophen. Die Anlagestrategie der Portfoliomanager von Leine Invest orientiert sich an einem internen Katastrophenanleiheportfolio, das Hannover Rück im März 2008 aufgelegt hat und das in der Vergangenheit eine annualisierte Rendite von 7,34% erwirtschaftet hat (Stand 31.12.2012). </p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/EDF91F2D-F67C-476C-A16E-43B69651457C"></div>

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