Zum Start in das Jahr 2025 ist bei den Immobilienfinanzierungszinsen eine stabile Entwicklung zu beobachten, wohingegen die Inflationsraten in Deutschland und der Eurozone für Unsicherheiten sorgen. Die Verbraucherpreise in Deutschland sind im Dezember um 2,6% gegenüber dem Vorjahresmonat gestiegen, haben sich somit zum dritten Mal in Folge erhöht. „Diese unerwartete Teuerung hat die Prognosen vieler Volkswirte übertroffen“, erläutert Antonio Skoro, Geschäftsführer der Qualitypool GmbH. „Trotz der moderaten Teuerungsrate von 2,2% für das Gesamtjahr 2024 bleibt die Unsicherheit über die zukünftige Preisentwicklung hoch.“
Der Anstieg sei laut Skoro insbesondere auf die Verteuerung von Nahrungsmitteln und Dienstleistungen zurückzuführen. In der Eurozone betrug die Inflation 2,4% im Vergleich zum Vorjahresmonat, was die Europäische Zenralbank (EZB) vor neue Herausforderungen stellt.
Zinspolitische Unsicherheiten
Die EZ) hat 2024 vier Zinssenkungen vorgenommen, zuletzt im Dezember um 0,25%. Die Währungshüter haben sich mittelfristig eine Inflationsrate von 2% anvisiert. Weitere Zinsschritte wurden für dieses Jahr in Aussicht gestellt. Laut Qualitypool seien bislang aus EZB-Kreisen unterschiedliche Meinungen zum geldpolitischen Kurs zu vernehmen. So ordne ein Teil der Notenbanker die Inflation auch nach den jüngsten Anstiegen nahe an der Idealmarke von 2,0% ein, ein anderer Teil ist der Ansicht, weitere Senkungen seien zur Stabilisierung des Zinsniveaus unumgänglich.
„In den USA macht die Unsicherheit über die politischen Entwicklungen unter der neuen Regierung eine genaue Marschrichtung für das neue Jahr fast unmöglich“, erklärt Skoro. „Die Fed geht eigentlich davon aus, dass sich die Inflation weiter verlangsamen wird. Geplante Vorhaben der designierten Regierung in der Handelspolitik, z. B. mögliche Strafzölle, könnten sich aber negativ auswirken und die Zinspolitik beeinflussen. Diese Unsicherheit spiegelt sich auch in der Entwicklung der US-Staatsanleihen wider.“
Bauzinsen könnte im Januar weiter stabil bleiben
Anfang Januar lagen die durchschnittlichen Bestzinsen für zehnjährige Zinsbindungen bei 2,90%, für 15-jährige Zinsbindungen bei 3,00%. Die geldpolitischen Entscheidungen im Dezember waren Skoro zufolge bereits eingepreis und die Weihnachtspause hat den Zinsmärkten vorübergehend Ruhe beschert. Nach Einschätzung des Geschäftsführers der Qualitypool GmbH könnte die Stabilität der Bauzinsen im Januar andauern. „Das Augenmerk bleibt aber auf den kommenden politischen Entwicklungen“, so Skoro.
Der nächste Zinsentscheid der Fed steht am 29.01.2025 an und der EZB am 30.01.2025. Die Amtseinführung des designierten US-Präsidenten Trump erfolgt am 20.01.2025. In der Regel brauche eine neue Regierung einige Zeit, um sich einzufinden. Ab Ende Januar und im Februar könnten demnach neue Bekanntgaben Einfluss auf die Anleihen- und in der Folge die Zinsmärkte nehmen, so Skoro. (tik)
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